La corsa anti-default dagli USA all’Europa La crisi di liquidità colpisce molti settori. Sulla scia del cigno nero rappresentato dalla pandemia in atto, l’economia mondiale si sta avviando verso una profonda recessione. La crisi economica in corso può essere devastante. Farebbe ricadere il rischio, implicito nell’azione di politica economica perseguita, sull’unico soggetto che sarebbe realmente in grado di assorbirlo senza sostanziali danni.
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La Fed offrirà dollari alle altre banche centrali. Per sintetizzare, con la novità introdotta dalla Fed non ci sarà una mera offerta di soldi alle altre banche centrali mondiali. Il nuovo programma non si rivolgerà soltanto alle banche centrali estere, ma verrà esteso anche alle istituzioni finanziarie internazionali con conti presso la Fed di New York. Il progetto si affiancherà alle linee swap già siglate con diversi istituti centrali, linee che hanno consentito alla Federal…
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Come dimostra il caso del Giappone. Fed generosa, mercato in overdose. Il fatto è che la politica monetaria monetaria assomiglia da troppi anni a una terapia d’urto e i tassi a zero funzionano come un farmaco rivitalizzante ma non privo di effetti collaterali. Significa che chi acquista un junk bond pretende, in media, un rendimento dell’10,8% contro lo 0,8% circa offerto da un titolo di Stato a dieci anni del Tesoro USA
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Stiamo assistendo ad un qualcosa di mai visto con la Federal Reserve che fa il Quantitative Easing sui portafogli (in dollari) delle altre banche centrali e di fatto con gli Usa che provano a caricarsi sulle spalle il mondo intero ovviamente favorendo chi ha riserve cospicue in titoli Usa. La Fed ha appena annunziato che si è dotata di un altro strumento: acquisteranno titoli di stato Usa dei portafogli delle altre banche centrali in cambio di dollari.
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Gli istituti stranieri potranno scambiare «temporaneamente» i loro buoni del Tesoro Usa con dollari. Non solo direttamente sulla piazza Usa, ma in tutto il mondo. La Federal Reserve immette nuovi dollari sul mercato. La banca centrale statunitense ha varato una nuova misura d’emergenza per consentire alle banche centrali estere un piu’ facile accesso alla liquidita’ in dollari. Il nuovo sistema, che sara’ gestito dalla Fed di New York, dovrebbe facilitare le transazioni sul mercato dei titoli di Stato…
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L'oro, come asset difensivo, appare debole pur restando poco sopra area 1.600 dollari Il Crossover quota in area 575pb, al di sotto dei valori di stamattina e in aumento di circa 10pb rispetto a venerdì. Il quadro su tutte le valute resta incerto e legato saldamente ai continui interventi degli istituti centrali dei singoli paesi. La contrazione mensile di quasi 9 punti è la peggiore mai registrata con deterioramenti diffusi a tutti i comparti settoriali, con servizi e commercio…
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Saranno acquistabili anche le emissioni del BEI, la Banca europea degli investimenti, e del MES, il Meccanismo europeo di stabilità. La BCE è pronta a combattere gli effetti recessivi del Coronavirus con una mossa senza precedenti. BCE: i dettagli del PEPP. Cade in primo luogo il limite iniziale di 750 miliardi per gli interventi del nuovo QE pandemico. L’istituto di Francoforte è quindi pronto a fronteggiare la pandemia con un massiccio acquisto di titoli di Stato.
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